На минулому тижні на світових валютних ринках пара євро / долар показала істотне зниження - на 3,1% до рівня 1,085. Ключовою передумовою до ослаблення євро, як відзначають аналітики FOREX CLUB в Україні, виступає активна фаза програми стимулювання ЄЦБ, а також позитивна статистика США з ділової активності, виробничому сектору і сектору послуг, яка закладає ймовірність для підвищення облікової ставки влітку або восени. Таким чином, долар отримує додаткову підтримку на очікуваннях завершення ультрам'якою політики ФРС США.

Міжбанківський валютний ринок в Україні показав різке зміцнення. НБУ перейшов до умовно адміністративному регулювання, відсторонивши частину покупців з ринку, а також значно обмеживши гривневу ліквідність, підвищивши базову ставку і посиливши вимоги до банківських резервів. На готівковому ринку також зазначено зміцнення, однак воно проходить більш мляво при збереженні широкого спреда. При цьому відсторонені регулятором покупці шукають можливості для задоволення своїх заявок на чорному ринку.

Долар США

Курс продажу безготівкового долара в Україні за підсумками тижня знизився 21,7% грн. до 22,7 грн., готівкового - на 17,4% до 27,55 грн. На міжбанку продавці, для яких підходять терміни, змушені були продавати валюту нечисленним покупцям, допущених НБУ на ринок. При цьому, така ситуація дозволила навіть вийти регулятору з покупками на міжбанк для подальших продажів придбаної валюти. Таким чином, жорсткими заходами НБУ збив попит на міжбанку, який підтягнув за собою готівковий ринок.

Різниця між готівковим і безготівковим курсом продажу долара виросла до 4,85 гривень. В умовах чергового затиснення ринку і обмеження попиту формується перетік операцій на чорний ринок.

Обсяг ОВДП, що належать нерезидентам, скоротився на 19,9% до 27,2 млрд. грн. Дане зниження ОВДП у нерезидентів може свідчити про відтік капіталу, або спекулятивному характері операції.

Середньодобовий обсяг торгів на міжбанку за минулий тиждень скоротився на 21,7% до145,8 млн. доларів. Це ще один доказ згортання міжбанківського валютного ринку, внаслідок регуляторних обмежень.

Ключовою датою для валютного ринку стане 11 березня, коли заплановано голосування директорів МВФ з питання кредитування України. Позитивне рішення МВФ стане сигналом інвесторам щодо відновлення інвестування в країну. Однак навіть при позитивному рішенні, фактичне виділення коштів очікується тільки до кінця березня. До цього часу, НБУ збереже квазіадміністратівное регулювання ринку через «відсторонення» покупців і зв'язування гривневою ліквідністю. За прогнозами аналітиків FOREX CLUB в Україні, при позитивному рішенні МВФ, середній курс продажу безготівкового долара може скласти 22-24 грн. з можливими сплесками до 25-27 грн. при реалізації відкладеного попиту імпортерів.

Курс готівкового ринку буде перебувати на більш високих відмітках і широкому спреді. Нереалізований попит відсторонених покупців міжбанку частково переміститися на чорний ринок. Загальні економічні та політичні ризики гравці ринку будуть закладати в широкий спред між ціною купівлі та продажу. Курс продажу готівкового долара може торгуватися в діапазоні 26-28 грн., При цьому сплески міжбанку будуть аналогічно переміщати готівковий курс до 30 грн.

Проте відмова чи чергова відстрочка розгляду виділення кредиту МВФ будуть прийняті валютним ринком негативно, оскільки істотно підвищується ризик дефолту. Згідно з попередніми даними НБУ, золотовалютні резерви України знизилися в лютому до чергового мінімуму – 5620 млн. доларів, що менше ніж середньомісячний чистий імпорт 4 кварталу 2014 року. Тому заходи НБУ в разі негативного рішення МВФ стримають валютний ринок на якийсь час, а ось готівковий ринок «злетить».

Євро

Курс продажу безготівкового євро на минулому тижні знизився на 23,6% до 24,91 грн, готівкового - на 18,3% до 30,73 грн. Відхилення готівкового та безготівкового ринків обумовлено діями НБУ щодо стримування попиту на валюту на міжбанку і перетоках частини операцій на чорний ринок.

В умовах старту з 9 березня програми стимулювання ЄЦБ, євро продовжить перебувати під тиском, в той час як сильні дані з ринку праці США будуть підкріплювати долар. За оцінками аналітиків FOREX CLUB в Україні, після подолання вниз рівня підтримки 1,10, пара євро / долар може досягти позначки 1,075.

Середній курс продажу готівкового євро, при стабілізації пари євро / долар, буде слідувати тенденції зміни готівкового долара, і може скласти 27,5-31 грн.

Андрій Шевчишин, провідний експерт інформаційно-аналітичного центру FOREX CLUB в Україні